В этой статье мы расскажем, что такое акции компании и какую роль они выполняют. Информация будет полезна всем, кто интересуется ценными бумагами, инвестированием и работой рынка акций.
На сегодняшний день акции являются вторым по размеру рынком финансовых активов после облигаций. За счет большей волатильности и меньшей предсказуемости, а также более сложной механики ценообразования и большей потенциальной прибыльности, акции более «медийны» и «азартны», чем «скучные» облигации.
Что такое акции компании
Акции компании — это доли владения компаний. То есть когда вы покупаете акции Tesla или Microsoft — вы становитесь совладельцем Tesla вместе с Илоном Маском и совладельцем Microsoft вместе с Биллом Гейтсом. Даже в рамках Общества с ограниченной ответственностью, существуют акции, соответственно, владельцы ООО — это акционеры, или по-другому держатели акций. Однако, в публичном пространстве под акциями обычно подразумевают акции, которые оборачиваются на бирже, а акции, которые не оборачиваются на бирже, не настолько популярны. Это объясняется тем, что доступ к ним ограничен и ими занимается отдельное направление финансов под названием Private Equity (в переводе с англ. «частный личный капитал»). В рамках этой статьи мы косвенно обсудим и эту часть рынка акций.
Первые акции в Нидерландах
Щоб точніше зрозуміти, що дають акції компанії, потрібно повернутися до витоків. Акції в різних формах існували ще з часів Римської імперії, але першою компанією з лістингом на біржі стала Голландська Ост-Індська компанія. На відміну від суперників в особі Іспанії та Англії, які у своїх колоніальних компаніях робили ставку на більш централізоване управління та фінансування (і, відповідно, прибуток концентрувався саме в руках корони), Нідерланди пішли шляхом акумуляції капіталу через приватних осіб для ведення колоніальної експансії.
Чтобы более точно понять, что дают акции компании, нужно вернуться к истокам. Акции в разных своих формах существовали еще со времен Римской империи, но первой компанией с листингом на бирже является Голландская Ост-Индская компания. В отличии от соперников в виде Испании и Англии, которые в своих колониальных компаниях делали ставку на более централизованное управление и финансирование (и соответственно прибыль концентрировалась именно в руках короны), Нидерланды пошли по пути аккумуляции капитала через частных лиц для ведения колониальной экспансии.
До появления Ост-Индской компании в Нидерландах, уже был популярен рынок акций благодаря вкладываниям в доли груза на кораблях, которые вели торговлю в Азии. Если без рынка акций торговец мог вложится в груз 1 корабля и рисковать всем своим капиталом в случае, если корабль не выполнит своей задачи, то с рынком акций торговец мог вложиться по 10% в 10 кораблей и «размазать свой риск» по 10 кораблям. Таким образом если 1 из 10 кораблей затонул в пути, то торговец все равно не терял всего капитала и у него оставалась прибыль с 9 других кораблей. Диверсификация была актуальным понятием для финансового рынка еще с начала его существования.
Позже эта схема была масштабирована до целой Ост-Индской компании, где вместо 10 кораблей были сотни — такой подход позволял любому гражданину поучаствовать в очень прибыльной торговле. В то же время, Ост-Индская компания активно сотрудничала с Нидерландской короной и являлась первой госкорпорацией с публичным оборотом акций (Британская Ист-Индская компания не имела акций в публичном обороте и была именно государственной корпорацией). Ост-Индская компания за счет капитализации публичных средств стала крупнейшей в истории.
Во время пребывания на пике в 1637 году, Ост-Индская компания имела капитализацию (стоимость акции умножена на количество акций) в 7,90 триллионов долларов США с поправкой на инфляцию. Это больше, чем любая публично торгуемая компания в наше время.
Хотя в дальнейшем компания была уничтожена наполеоновскими войнами, колонии, которые перешли от компании под управление Нидерландской короны, оставались в составе Нидерландов вплоть до конца первой половины ХХ века и вышли из состава в рамках общеевропейского тренда деколонизации
Бум и спад акций железнодорожных компаний в Англии
В рамках предыдущей истории многие могли слышать о хрестоматийном примере финансовых пузырей в виде тюльпанового финансового пузыря в Нидерландах. На самом деле, с практической точки зрения тюльпановый пузырь имел весьма ограниченный эффект на общий рынок помимо нескольких разорившихся торговцев, которые не диверсифицировали или набрались долгов. История о тюльпановом кризисе — это история о том, что спекулянты покупали актив почти без никакого практического применения (он был им изначально не нужен) в надежде, что они смогут продать его дороже и ради статуса, который ассоциируется с торговлей этим активом.
Рассмотрим, для чего нужны акции компании на более интересном примере — железнодорожных компаниях Англии. В первой половине XIX века в Англии была заря индустриализации. Появились публично торгуемые акции железнодорожных компаний. Прокладывание железнодорожных путей и транспортировка товаров (уголь, сталь, запчасти) между предприятиями была очень прибыльным бизнесом. Отсутствие анализа, регулирования, спускательское отношение стороны регулирующего органа и инвесторов привело к тому, что множество железнодорожных компаний оказались фирмами-однодневками без реальных возможностей для выполнения своей декларируемой сути, но зато с относительно высокой капитализацией, обусловленной высокой ожидаемой доходностью сферы. Примеры схожего поведения можно наблюдать и в наши дни.
Читайте также: Что такое скам и как инвестору от него защитится
Венчурные инвестиции
Профессиональными институтами для инвестирования в высоко рисковые активы на ранних этапах являются венчурные фонды. Как отдельный институт венчурный фонд является относительно молодым и выкристаллизовался только в ХХ веке. До этого тем, что сейчас называется венчурным инвестированием, могли заниматься только богатейшие люди.
Сегодня венчурные фонды могут существовать и в форме близкой к взаимным фондам, то есть относительно доступной для широких масс с одной стороны и командой профессионалов, которые работают в целях успеха фонда, с другой.
Правильные венчурные фонды изначально структурированы таким образом, что «падение» в стоимости актива не угрожает существованию фонда и не будет слишком чувствительным для инвесторов фонда.
Именно венчурные фонды, по своей структуре могут и инвестируют во всякие передовые технологии, будь то финтех, биотех или фудтех.
Для чего нужны акции компании: текущие реалии
Акции компании — это инструмент с четким применением. На базовом уровне эмиссия акций является методом привлечения инвесторов и их капитала. На этом этапе вспомним, что акции являются не только биржевыми и в некоторых случаях именно через акции совладельцы структурируют свои взаимоотношения в отношении компании, ее активов и ее прибылей. Отметим, что альтернативой привлечения капитала через акции, является привлечение капитала через кредитные средства. Кредитные средства являются более безопасным и дешевым методом с точки зрения управления корпоративных финансов. В то же время привлечение других совладельцев может быть выгодно для компании в целом за счет того, что новый совладелец имеет определенные связи и ноу-хау, которые важны для успеха компании. Часто в роли именно такого совладельца выступают вышеописанные венчурные фонды.
Почему же тогда для собственников может быть выгодно продавать свои акции и уж тем более в публичном рынке?
Чтобы понять, что дают акции компании, важно запомнить: ключевым фактором выгоды для владельцев компании является повышение ликвидности своего капитала и неоспоримая оценка их капитала. Это возможно через появление вторичного рынка.
Читайте также: Волатильность рынка: что должен знать инвестор
Фактор ликвидации позиции и объяснения вторичного рынка
Рассмотрим, зачем компаниям нужны акции сквозь призму выгод публичного размещения для владельцев компаний:
- Для венчурных фондов размещение акций компаний, в которой они являются совладельцами, является основным методом получения прибыли. Став совладельцем молодой компании с скромной капитализацией, венчурный фонд перестает быть ее совладельцем на этапе, когда это крупная компания с торгующимися на бирже акциями. Соответственно, прибылью венчурного фонда является разница между пакетом акций, купленных на раннем этапе существования компании, и этого же пакета акции после публичного предложения акций компании на более позднем этапе. В то же время венчурные компании часто являются теми, кто наиболее заинтересован в организации публичного размещения акций.
- Наличие рыночной цены позволяет владельцам более твердо оценивать свой капитал. Возможно владелец акций ООО «Плюс и Минус» и считает, что его акции стоят триллион долларов, но банк с ним может и не согласится, требуя более твердые активы для обеспечения ипотеки на коробку возле входа в метро. А, например, Илону Маску без лишних вопросов выдадут любой кредит под заставу акций Tesla да еще и на льготных условиях кредитования. Такой разный подход объясняется тем, что капитализация ООО «Плюс и Минус» нафантазирована, а вот акции Tesla есть в свободном обороте.
- 3. Связанная с предыдущим, но особо важным фактором вторичного рынка, является срочность. Вы могли не успеть на первичное размещение акций, не быть основателем компании, которая вам нравится, но если эта компания имеет публично оборачиваемые акции, вы можете стать совладельцем, выкупив акции у другого совладельца. Соответственно, у вас есть возможность быстрого входа/выхода из того, чтобы быть совладельцем компании. Такой подход позволяет лично вам более гибко управлять своими финансами и участвовать в развитии определенных компаний наиболее удобным для вас способом.
ООО «ФК «Дализ-Финанс» имеет возможность как покупки военных облигаций на вторичном рынке, так и обладает опытом покупки военных облигаций через первичных дилеров. В первые месяцы войны наши клиенты купили военных облигаций на сумму больше 500 миллионов гривен. Присоединяйтесь к их числу, оставляя заявку на нашем сайте.
Часто задаваемые вопросы: зачем компаниям нужны акции
Что дает покупка акций компании
Акция компании делает вас совладельцем компании и дает вам право претендовать на активы, прибыль, принимаемые решения в рамках вашей доли владения компанией.
От чего зависит цена акции компании
На базовом уровне цена акций зависит от того, за сколько владелец доли компании готов продать свою долю и за сколько покупатель, который хочет стать владельцем доли компании, готов ее купить. На этапе, когда акции компании не оборачиваются на открытых торгах, оценочная стоимость компании и акций является одним из ключевых переговорных процессов. В то же время после выхода в публичный оборот цена акций компаний формируется коллективным бессознательным под названием «рынок».
